La stratégie buy and build

Maximisez votre valorisation grâce à la stratégie Buy-and-Build

Si vous envisagez la transmission de votre entreprise ou cherchez à accroître sa valeur sur le long terme, la stratégie buy-and-build pourrait être votre meilleur levier. Ce modèle repose sur l'acquisition ciblée de petites entreprises pour créer des synergies, consolider des marchés et multiplier les opportunités de croissance.

Pourquoi le Buy-and-Build augmente la valorisation

La stratégie Buy-and-Build est particulièrement prisée pour les nombreux avantages qu'elle offre :

• Effet d'échelle et économies de coûts : Chaque acquisition permet de mutualiser des ressources, d'améliorer les marges et d'augmenter la taille critique de votre entreprise.
• Diversification des flux de revenus : La réduction de la dépendance à un seul marché ou à un produit rend l'entreprise plus résiliente, ce qui attire davantage d'investisseurs.
• Renforcement de la position concurrentielle : L'acquisition de concurrents ou d'acteurs complémentaires permet de sécuriser des parts de marché et de valoriser votre pouvoir stratégique.

Les clés d'une stratégie Buy-and-Build réussie

Pour que cette stratégie porte ses fruits, quelques facteurs critiques doivent être maîtrisés :

1. Vision stratégique claire : Choisissez des cibles en cohérence avec votre cœur de métier pour maximiser l'intégration et les synergies.
2. Intégration efficace : Harmonisez les équipes, les processus, et les cultures d'entreprise pour tirer pleinement parti des acquisitions.
3. Optimisation du financement : Combinez croissance et prudence en utilisant des mécanismes comme le LBO pour limiter les risques tout en boostant la rentabilité.

Anticipez les risques

Une gestion rigoureuse est indispensable pour éviter les pièges potentiels, notamment :

• Les acquisitions non stratégiques qui diluent la valeur.
• Une accumulation de dette mal maîtrisée.

Un cas gagnant

Partner in Pet Food (PPF) est un fabricant européen d'aliments pour animaux de compagnie, dont le siège est en Hongrie. PPF avait été acquise par Advent en 2011 avant d'être vendue à Pamplona Capital Management pour €315M en 2015.

En avril 2018, le fonds d'investissement Cinven a acquis PPF pour un montant non divulgué.

Au cours des années suivantes, PPF a réalisé cinq acquisitions stratégiques.

Ces acquisitions ont permis à PPF de tripler son chiffre d'affaires à €800M en 2023.

En juin 2024, Cinven a vendu une participation majoritaire dans PPF à CVC Capital Partners, tout en conservant une participation minoritaire, alors qu'il semblerait que l'entreprise était valorisée à plus de €2 milliards.

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